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　　5月15日，瀚川智能（688022.SH）发布公告称，其控股鼓吹苏州瀚川投云尔理有限公司及履行限度东谈主蔡昌蔚因未实时裸露紧要股权质押及风险事项，收到江苏证监局出具的警示函。

　　未实时裸露股权质押左券

　　2023年7月7日，蔡昌蔚将其执有的控股鼓吹52.43%股权质押给华能贵诚相信，同期瀚川投资将执有的1313.43万股公司股票（占公司总股本7.47%）质押给归拢相信机构。

　　2024年8月29日，公司裸露半年度讲演净利润为负值，触发质押左券中的加快到期条件，可能激发限度权不瓦解或实控东谈主变更的紧要风险。但公司迟至2025年2月才裸露关系质押及风险，严重滞后于《上市公司信息裸露料理办》章程的“立即裸露”要求。

　　江苏证监局指出，上述看成违犯了《上市公司信息裸露料理办》第二十二条第三款，认定控股鼓吹及实控东谈主未引申信息传递义务，导致公司未能实时向阛阓传递紧要风险信号。监管警示函的出具，标明该事件已组成对成本阛阓信息裸露法令的本质性违犯。

　　这次事件自大公司信披机制存在系统性劣势：

　　吸收性裸露：控股鼓吹及实控东谈主未引申文牍义务，如2024年12月股权冻结事项直至2025年2月才通过中登系统查询裸露；

　　风险辅导滞后：2024年半年报净利润损失触发质押违约，但未同步辅导限度权风险，造反《信披认识》第二十二条要求；

　　内控失效：实控东谈主仳离纠纷、财产诉讼等紧要事项未主动裸露，仅以“个东谈主狡饰”粗糙投资者，直至司法冻结倒逼公开。

　　数据自大，2023-2025年间公司累计收到监管函件5次，波及定增募投、金钱减值、关联交游等多个限度。

　　功绩恶化与高管漂泊双重考研

　　这次信息裸露违法事件并非独处，而是与瀚川智能连年来的多重方针风险及处置劣势密切关系：

　　一方面，公司碰到功绩恶化，出现断崖式下滑。

　　2024年营收4.74亿元，同比降64.61%，仅为2023年峰值（13.39亿元）的35%。新动力业务计策性松迷惑致充换电建筑收入归零，汽车装备业务收入同比降72%。

　　盈利上，公司24年归母净利润-11.03亿元，同比损失增幅达1205%，创上市以来最大损失。其中金钱减值损失6.38亿元（主要为存货跌价3.2亿元、商誉减值1.8亿元），占损失额的58%。

　　值得细心的是，公司金钱质料并不高。24年年报自大，公司金钱欠债率攀升至78.46%，流动比率0.89，短期借款4.2亿元，但货币资金仅0.8亿元，存在权贵流动性缺口

　　另一方面，公司出现高管漂泊情形。

　　公司自2023年起频频出现高管变动：2024年11月财务总监何忠谈因“才略不及”被免职，此前多位副总司理接踵去职。

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